​​

Perspectives & convictions n°1

Analyses - 20/07/2017

Edmond de Rothschild publie le premier numéro de sa House View.

Cette publication présente les principales convictions d’Edmond de Rothschild en matière de macroéconomie, d’allocation stratégique et pour les principales classes d’actifs. Retrouvez ci-dessous la synthèse de cette publication.


MACRO-ÉCO

Moment critique pour la croissance mondiale ?

  • La situation économique mondiale s’est améliorée et l’inflation est là, mais l’investissement reste timide 
  • L’évolution de la politique économique chinoise est déterminante pour la croissance mondiale des prochains trimestres alors que les mesures de relance annoncées par le Président américain tardent à venir
  • La zone euro continue de se renforcer financièrement et politiquement et l’euro est solide

ALLOCATION D’ACTIFS

L’Europe retrouve de sa superbe

    • Allocation : privilégier les actions au détriment des obligations, mettre l’accent sur les zones à fort potentiel de croissance bénéficiaire
    • Actions : surpondération de la zone euro au détriment des Etats-Unis
    • Obligations : favoriser les obligations subordonnées financières, éviter le risque de taux

OBLIGATIONS

Fin des programmes de quantitative easing : quelles opportunités et quels risques ?

  • Les grandes banques centrales pointent vers la sortie des politiques non conventionnelles, conduites jusqu’ici avec beaucoup d’intensité 
  • Les marchés financiers perdent ainsi un facteur de soutien, qui se transforme en frein. Mais cette évolution ne devrait pas changer sensiblement la donne

 

 

Les investisseurs peuvent-ils encore envisager des performances attractives avec un niveau de risque limité sur les marchés obligataires ?


ACTIONS

Les vents sont favorables pour l’instant, mais n’ignorez pas les valorisations

  • La croissance renaissante du bénéfice des entreprises et les conditions monétaires salutaires soutiennent les actions pour le moment 
  • Nous voyons cette période comme une extension du cycle économique déjà mature, et non pas comme un nouveau cycle
  • Les marchés devraient continuer à se caractériser par des rotations sectorielles continues jusqu’à ce que des signes clairs de la prochaine récession apparaissent

IDÉES

Myopic loss aversion* et introduction à l’allocation stratégique  d’actifs

  • Il existe un lien direct entre fréquence d’observation d’un portefeuille et prise de risque
  • Elaborer et se remémorer régulièrement son allocation stratégique d’actifs permet de mieux accepter les turbulences subies par un actif donné

 

Elément complémentaire



Achevé de rédiger le 12 juillet 2017 Réalisation & production : Communication & Marketing - Edmond de Rothschild (France).

AVERTISSEMENT

Cette publication est émise par Edmond de Rothschild Asset Management (France). Les entités suivantes, y compris leurs filiales et succursales, se contentent de le mettre à disposition de leurs clients : Edmond de Rothschild (Suisse) S.A., établie au 18 rue de Hesse 1204 Genève, Suisse, placé sous la supervision de la FINMA, Edmond de Rothschild (Europe) S.A., établie au 20 boulevard Emmanuel Servais, 2535 Luxembourg, Grand-duché de Luxembourg et placée sous la supervision de la Commission de Surveillance du Secteur Financier à Luxembourg, ainsi que Edmond de Rothschild (France), S.A. à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de 83 075 820 euros - RCS Paris 572 037 026, établie au 47 rue du Faubourg Saint-Honoré 75008 Paris.

Ce document n’a pas de valeur contractuelle, il est conçu exclusivement à des fins d’information. Toute reproduction ou utilisation de tout ou partie de son contenu est strictement interdite sans l’autorisation du groupe Edmond de Rothschild.

Les informations figurant dans ce document ne sauraient être assimilées à une offre ou une sollicitation de transaction dans une juridiction dans laquelle ladite offre ou sollicitation serait illégale ou dans laquelle la personne à l’origine de cette offre ou sollicitation n’est pas autorisée à agir. Ce document ne constitue pas et ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement, un conseil fiscal ou juridique, ou une recommandation d’acheter, de vendre ou de continuer à détenir un investissement. Edmond de Rothschild Asset Management ou toute autre entité du groupe Edmond de Rothschild ne saurait être tenu responsable d’une décision d’investissement ou de désinvestissement prise sur la base des informations figurant dans ce document.

Cette publication n’a pas été revue ou approuvée par un régulateur d’une quelconque juridiction. Les données chiffrées, commentaires, projections, et autres éléments figurant dans cette communication reflètent le sentiment d’ Edmond de Rothschild Asset Management sur les marchés, leur évolution, compte tenu du contexte économique et des informations possédées à ce jour. Ils peuvent ne plus être pertinents au jour où l’investisseur en prend connaissance. Edmond de Rothschild Asset Management ne saurait être tenu responsable de la qualité ou l’exactitude des informations et données économiques issues de tiers.

Tout investissement comporte des risques spécifiques. Il est ainsi recommandé à l’investisseur de s’assurer de l’adéquation de tout investissement à sa situation personnelle en ayant recours le cas échéant à des conseils indépendants. Les performances et les volatilités passées ne préjugent pas des performances et des volatilités futures et ne sont pas constantes dans le temps. Elles peuvent notamment être indépendamment affectées par l’évolution des taux de change.

Edmond de Rothschild Asset Management est le nom commercial des entités de gestion d’actifs du groupe Edmond de Rothschild. Ce nom fait également référence à la division Asset Management du groupe Edmond de Rothschild.

EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (FRANCE) 47, rue du Faubourg Saint-Honoré 75401 Paris Cedex 08 Société anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de 11 033 769 euros – 332.652.536 R.C.S. Paris Numéro d’agrément AMF GP 04000015