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Perspectives & convictions n°2 - janvier 2018

Analyses - 24/01/2018

Edmond de Rothschild publie son deuxième numéro de sa House View.

Cette publication présente les principales convictions d’Edmond de Rothschild en matière de macroéconomie, d’allocation stratégique et pour les principales classes d’actifs. Retrouvez ci-dessous la synthèse de cette publication.


MACRO-ÉCO

Une croissance mondiale en apesanteur

  • La croissance américaine pourrait encore accélérer légèrement en 2018 grâce à la mise en œuvre des baisses d’impôts sur lesquelles se sont mis d’accord les républicains…
  • … et prendre partiellement le relais de la Chine
  • Les banques centrales vont continuer de contrôler les taux d’intérêt et « manipuler » le prix des actifs

ALLOCATION D’ACTIFS

Le conte de fées se prolongera-t-il sur les marchés ?

    • Allocation d’actifs : les actions sont à préférer aux obligations
    • Actions : vigilance en début d’année, renforcer en cas de repli
    • Obligations : risque de taux élevé, sélectivité sur le crédit

OBLIGATIONS

Marchés de taux : ne pas investir par obligation

  • Des taux sous pression mais sans excès
  • Peu de risques en vue mais des opportunités restreintes
  • Privilégier les obligations subordonnées financières

ACTIONS

Vers une performance modérée des actions avec un regain de volatilité

  • La poursuite des conditions macro-économiques favorables est cruciale pour une nouvelle appréciation du cours des actions
  • Nous réaffirmons notre préférence pour les actions européennes
  • Une rotation en défaveur des valeurs technologiques et de croissance est probable, mais sa durée reste incertaine

IDÉES

Bulles d’actifs, un peu de théorie

  • Un environnement de taux bas constitue un terreau favorable
  • La psychologie humaine joue un rôle non négligeable
  • Chaque bulle est unique mais toutes possèdent une structure commune

Achevé de rédiger le 10 janvier 2018

 

AVERTISSEMENT

Cette brochure est émise par Edmond de Rothschild Asset Management (France). Les entités suivantes, y compris leurs filiales et succursales, se contentent de le mettre à disposition de leurs clients : Edmond de Rothschild (Suisse) S.A., établie au 18 rue de Hesse 1204 Genève, Suisse, placé sous la supervision de la FINMA, Edmond de Rothschild (Europe) S.A., établie au 20 boulevard EmmanuelServais, 2535 Luxembourg, Grand-duché de Luxembourg et placée sous la supervision de la Commission de Surveillance du Secteur Financier à Luxembourg, ainsi que Edmond de Rothschild (France), S.A. à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de 83 075 820 euros - RCS Paris 572 037 026, établie au 47 rue du Faubourg Saint-Honoré 75008 Paris.

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Cette brochure n’a pas été revue ou approuvée par un régulateur d’une quelconque juridiction. Les données chiffrées, commentaires, projections, et autres éléments figurant dans cette communication reflètent le sentiment d’ Edmond de Rothschild Asset Management sur les marchés, leur évolution, compte tenu du contexte économique et des informations possédées à ce jour. Ils peuvent ne plus être pertinents au jour où l’investisseur en prend connaissance. Edmond de Rothschild Asset Management ne saurait être tenu responsable de la qualité ou l’exactitude des informations et données économiques issues de tiers.

Tout investissement comporte des risques spécifiques. Il est ainsi recommandé à l’investisseur de s’assurer de l’adéquation de tout investissement à sa situation personnelle en ayant recours le cas échéant à des conseils indépendants. Les performances et les volatilités passées ne préjugent pas des performances et des volatilités futures et ne sont pas constantes dans le temps. Elles peuvent notamment être indépendamment affectées par l’évolution des taux de change. Edmond de Rothschild Asset Management est le nom commercial des entités de gestion d’actifs du groupe Edmond de Rothschild. Ce nom fait également référence à la division Asset Management du groupe Edmond de Rothschild.

 

EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (France)

47, rue du Faubourg Saint-Honoré 75401 Paris Cedex 08

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