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Hebdomadaire d’Économie du 21 septembre 2015

Analyses - 22.09.2015

Les principaux événements et indicateurs économiques de la semaine.

Marchés : la Fed est réservée

Comme nous l’escomptions la Fed a décidé de ne pas relever ses taux directeurs au mois de septembre mais d’attendre d’avoir plus de certitudes quant à la vigueur de l’économie américaine au troisième trimestre. Ce sera chose faite lors de sa réunion du 28 octobre. Elle pourra donc augmenter ses taux directeurs de 25 points de base à ce moment-là, puis de 100 points par an si la demande domestique continue d’être soutenue par le dynamisme du crédit et la progression des salaires. (...)

Emergents :  méforme et réformes

Malmenés par un cycle des matières premières défavorable et un dollar fort, les actions émergentes connaissent depuis 2011 des performances relatives décevantes face à leurs homologues développés. Si le recours massif à l’endettement du consommateur américain au cours de la dernière décennie avait dopé la croissance émergente, le désendettement qui s’en est ensuivi et la perspective d’une activité mondiale contenue privent la sphère émergente de relais d’expansion, mettant à nu ses déséquilibres structurels et l’obligeant à reconsidérer son modèle économique. (...)