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L'Hebdo Eco du 12 novembre 2018

L'hebdo des économistes - 14/11/2018

À retenir cette semaine

L’œil des économistes : Aux États-Unis, les Démocrates remportent la Chambre basse, exportations robustes en Chine, accélération de la croissance du PIB au Royaume-Uni et poursuite de la baisse du chômage en Suisse

Aux États-Unis :

  • Les Démocrates remportent la Chambre basse lors des Midterms, les Républicains gardent le Sénat
  • Des accords sur l’infrastructure et les prix des médicaments pourraient être trouvés

En Chine :

  • Exportations robustes en octobre malgré l’augmentation des droits de douane par les États-Unis
  • Stabilisation attendue de la croissance grâce à la politique économique de soutien du gouvernement

Au Royaume-Uni :

  • Accélération de la croissance du PIB soutenue par les exportations et la consommation
  • Faible progression de l’investissement privé en 2018, dans l’attente d’un accord sur le Brexit

En Suisse :

  • Poursuite de la baisse du taux de chômage en octobre
  • Mais croissance modérée des salaires nominaux attendue pour 2018

Focus Change : L’évolution de l’euro-dollar depuis 2017 n’invalide pas (totalement) la théorie du marché des changes

  • Notre analyse montre que le différentiel de conjoncture, c’est-à-dire de taux d’intérêt, mais également de croissance du PIB, demeure le principal déterminant de l’évolution de l’euro-dollar
  • Mais la surévaluation structurelle significative de la devise américaine et le risque politique en zone euro contribuent aussi à contenir le potentiel d’appréciation de ces deux devises
  • Nous concluons que le dollar pourrait continuer d’être soutenu face à l’euro au cours des prochains trimestres, mais que son potentiel d’appréciation supplémentaire serait limité…
  • … et que tout rebond de l’euro, à moyen terme, face au dollar demeurerait contenu, compte tenue de la persistance du risque politique en zone euro que nous anticipons

 

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