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L'Hebdo Eco du 4 février 2019

L'hebdo des économistes - 06/02/2019

A retenir cette semaine

L’œil des économistes : La Fed entérine la pause, rapport d’emploi américain dynamique, rebond de l’indice PMI composite officiel en Chine et repli des indicateurs avancés en Suisse

Réserve Fédérale Américaine

  • La Fed continue d’anticiper une croissance du PIB américain soutenue en 2019 mais indique qu’elle met en pause le processus de relèvement de son taux directeur…
  • … en raison, notamment, du ralentissement de la croissance mondiale qui est plus important que ce qu’elle avait anticipé
  • Cette prudence de la Fed, nous amène à prévoir désormais que le taux Fed funds serait maintenu à 2.50% au cours des prochains mois
  • La Fed reprendrait en revanche ses hausses de taux à la fin du premier semestre si le plan de relance chinois était efficace et contribuait à limiter le ralentissement de la croissance mondiale selon notre scénario

Etats-Unis

  • Les indices de confiance se sont légèrement dégradés, mais les données relatives à l’activité, en particulier le rapport d’emploi, restent dynamiques en janvier
  • L’évolution de la rhétorique utilisée par les Démocrates et D. Trump ouvre la porte à un accord sur la sécurité à la frontière mexicaine, au cœur des négociations du shutdown
  • …ce qui pourrait limiter son impact à 0.17 point de pourcentage sur la croissance trimestrielle annualisée du PIB au premier trimestre selon nos estimations

Chine

  • L’indice PMI composite officiel a rebondi au mois de janvier après trois mois de baisse consécutifs, indiquant que le plan de relance chinois commence à déployer ses premiers effets….
  • … confortant notre scénario de légère accélération de la croissance du PIB au premier semestre 2019
  • De plus, alors que l’indice PMI manufacturier Caixin s’est replié en janvier, l’indice des services n’a marqué qu’une baisse limitée et demeure à un niveau élevé, supérieur à sa moyenne de 2018

Suisse

  • Le repli des indicateurs avancés conforte notre scénario de ralentissement de l’activité en 2019

 

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