L'Hebdo Eco du 27 aout 2018

L'hebdo des économistes - 30/08/2018

À retenir cet été

La crise financière turque s’intensifie, la contagion demeure toutefois limitée

  • Les tensions relatives au commerce international ont continué de croître durant l’été et, si la détérioration supplémentaire des relations sino-américaines n’a pas semblé renforcer fortement l’inquiétude des investisseurs…
  • … l’annonce par D. Trump de mesures supplémentaires à l’encontre de la Turquie a été un élément détonateur qui a conduit à une très forte accentuation de la défiance à l’égard de ce pays
  • Toutefois, selon notre analyse, l’origine de cette crise financière se trouve surtout dans la faiblesse des fondamentaux économiques de la Turquie et la passivité de la banque centrale face à la forte accélération de l’inflation
  • La contagion de la crise turque a, par ailleurs, été contenue : ce sont principalement les pays émergents présentant des déséquilibres économiques importants qui ont été affectés
  • En revanche, les devises des autres pays émergents, en particulier celles des pays asiatiques, n’ont pas été entraînées dans le sillage de la baisse de la livre turque, comme nous l’anticipions
  • En zone euro, l’aversion au risque s’est renforcée mais de manière limitée et temporaire tandis qu’aux États-Unis, la confiance des investisseurs est restée forte…
  • … ce qui tend à conforter notre scénario selon lequel la poursuite d’une croissance du PIB robuste mais sans surchauffe aux États-Unis et la prudence des banquiers centraux contribuent à contenir le risque de regain de tensions financières

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