L'Hebdo Eco du 14 janvier 2019

L'hebdo des économistes - 16/01/2019

A retenir cette semaine

L’œil des économistes : Aux États-Unis, la Réserve Fédérale se dit à l’écoute des marchés ; en zone euro nouveau ralentissement de l’activité

États-Unis

  • La Réserve Fédérale confirme sa prudence ce qui a rassuré les investisseurs

Zone Euro

  • Baisse de la confiance économique en zone euro
  • Perspectives négatives sur la consommation française et l’industrie allemande

Focus Analyse structurelle : Une inversion de la courbe des taux est-elle un signe avant-coureur de récession ?

  • Les estimations de notre modèle économétrique indiquent que l’aplatissement de la courbe des taux permet de bien prédire les récessions à court terme aux États-Unis, au Royaume-Uni et en Allemagne
  • En utilisant ces estimations, la probabilité d’entrer en récession dans les 12 prochains mois s’élève à 8.7% aux Etats-Unis, à 3.5% au Royaume-Uni et à 0.0 % en Allemagne
  • Toutefois, la contrainte de la valeur plancher des taux directeurs (effective lower bound) ainsi que la mise en œuvre du QE pourraient conduire à un biais d’estimation de la probabilité de récession
  • Selon notre analyse, cette distorsion est limitée aux États-Unis et relativement limitée au Royaume-Uni, alors que nous la qualifions d’importante en Allemagne

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