Asset management.

Le clivage politique au sein de l’Assemblée Nationale ne laissait que peu de place au doute quant au sort du gouvernement Bayrou et bien que ce dernier ait voulu y croire jusqu’au bout, le vote de confiance s’est bien soldé par un échec, précipitant ainsi sa démission et la chute de son gouvernement. 
La France se retrouve donc dans la même situation que l’année dernière après le départ de Michel Barnier et devrait connaître son 5ème Premier Ministre en trois ans, signe de la grande instabilité politique qui caractérise le pays depuis le début du second mandat d’Emmanuel Macron. Confronté à une tripartition inédite du paysage politique sous la cinquième République, le Président a désormais trois options devant lui que nous présentons ici du plus au moins probable selon nous : 

•    Malgré l’incertitude politique, la dette française se place toujours bien sur les marchés, le trésor français ayant réussi à lever 11 milliards d'euros. 
•    Les risques fiscaux ont pesé sur les taux longs Outre-Manche portant les coûts d'emprunt à 30 ans à leur plus haut niveau depuis 1998.
•    Aux États-Unis, les taux longs étaient sous-pression, le taux à 30 ans flirtant avec les 5 % avant de connaitre un répit suite aux publications d’indicateurs économiques mitigés. 

Au Meeting de Rimini, Mario Draghi a dressé un constat sévère : L'Europe estimait que sa puissance économique suffirait à lui assurer un rôle géopolitique. Les événements récents (guerre en Ukraine, tensions avec les États-Unis, rivalité avec la Chine) ont dissipé cette illusion. L’Union européenne, spectatrice des grands bouleversements, doit se transformer si elle veut défendre ses valeurs fondamentales : démocratie, liberté, souveraineté, prospérité.

De part et d’autre de l’Atlantique, la rentrée s’annonce riche en actualités. Elle ne nous incite pas à modifier notre allocation, mais elle renforce certaines convictions et introduit de nouveaux points de vigilance.