Perspectives
& actualités.

La dernière édition de notre Outlook & Convictions, une publication de l’équipe Investissements de la Banque Privée et des experts de notre Groupe.

•    Les affrontements entre les États-Unis et l’Iran ainsi que les attaques en mer Rouge ravivent les craintes sur l’approvisionnement énergétique, poussant le baril vers 100$.
•    Les États-Unis réclament un budget militaire supplémentaire de 87 Mds$, tandis que Donald Trump annonce de nouvelles hausses de droits de douane.
•    En zone euro, le ralentissement de l’inflation a permis à la BCE de maintenir ses taux inchangés lors de sa r

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•    Les chiffres d’inflation publiés cette semaine aux États-Unis ont offert un répit inattendu aux marchés.
•    Les tensions entre Washington et Téhéran se sont installées dans un conflit de « basse intensité » qui n’en demeure pas moins potentiellement lourd de conséquences pour les matières premières.
•    Cette prime de risque sur les taux courts US et le contexte géopolitique heurté alimentent un débouclage sur les actifs dits Momentum, notamment sur les semi-conducteurs.

•    La reprise des hostilités entre Téhéran et Washington a pris à revers les investisseurs et ravivé les craintes d’un nouveau blocage du détroit d’Ormuz.
•    Les dernières statistiques économiques et prises de parole de banquiers centraux ne permettent toujours pas d’écarter le risque de relèvement des taux directeurs de la Fed à la fin du mois, ce qui entraîne en particulier les taux réels vers de nouveaux points hauts.
•    Nous sommes passés positifs sur les taux souverains, considérant que le risque sur les banques centrales était désormais bien intégré.

•    L’accord États-Unis-Iran libère le trafic pétrolier à Ormuz entrainant une baisse du Brent vers 70$/baril et nourrissant l’idée d’un choc énergétique désormais en voie de résorption. 

•    Dans la zone euro, la progression des prix est restée limitée à 2,8 % sur un an, contre 3 % attendu et 3,2 % précédemment, tandis qu’aux États-Unis, la dynamique du marché du travail ralentit avec des créations d’emplois inférieures aux attentes. 

•    En Chine, les indices PMI adressent un message plus rassurant, signalant une activité industrielle soutenue par une demande extérieure robuste.

Allocation d'actifs : « Peace Piece » ou l’archipel des dépendances
Benjamin Melman, Global CIO AM et Michaël Nizard, Directeur des Gestions
Multi-Asset & Overlay

Marchés obligataires crédit : À la recherche de l’alpha sur les marchés obligataires pour le second semestre 2026
Alain Krief, Responsable de la Gestion obligataire

Actions européennes : Des supercycles d’investissement qui changent la donne
Caroline Gauthier, Co-Responsable de la Gestion Actions

Actions internationales : IA : les semi-conducteurs resteront-ils encore le centre de gravité ?

Par Sébastien Cavernes, CIO Edmond de Rothschild Gestion (Monaco).

L’engagement, financier et ESG, individuel et collectif, concerne tous les investisseurs qu’ils soient actifs comme passifs. Il constitue l’un des trois piliers des politiques de « stewardship » aux côtés du dialogue et de la politique de vote. Le 8 juin dernier, dix investisseurs dont Edmond de Rothschild Asset Management, ont publié un rapport intitulé « Méthode VOICE pour mesurer l’efficacité et l’influence de l’engagement » sous l’égide du Forum pour l’Investissement Responsable (FIR) et l’accompagnement d’académiques et des PRI.

Edmond de Rothschild Real Estate Investment Management (REIM) acquiert un immeuble de commerce en Angleterre, au Royaume-Uni pour le compte de la SCPI Edmond de Rothschild Europa, pour un montant de 6,4 M£.

•    Malgré des points de blocage persistants entre l’Iran et les États-Unis, la réouverture du détroit d’Ormuz et la levée des sanctions sur le pétrole iranien ont ramené les prix du brut vers leurs niveaux d’avant-guerre.
•    L’économie américaine maintient une bonne dynamique, tandis que la zone euro connait un léger rebond des indicateurs, qui demeurent toutefois compatibles avec une conjoncture dégradée.

•    La baisse des prix du pétrole a favorisé le repli des taux américains, sans pour autant soutenir les actions, pénalisées par le retrait des valeurs technologiques.