Par Nicolas Bickel, Group Head of Investment Private Banking & CIO
La pause estivale, qui est généralement marquée par des volumes plutôt faibles, a été caractérisée cette année par deux phases. Tout d’abord, la correction des « exubérances » dans le segment technologique et notamment des semi-conducteurs, puis un large rebond à la suite d’une saison des résultats exceptionnelle qui a réduit les craintes sur l’ampleur des investissements et leur monétisation.
Ce rebond a lieu dans un contexte géopolitique toujours incertain. La situation entre l’Iran et les États-Unis, et en particulier la question de la réouverture totale du détroit d’Ormuz, semble toujours inextricable mais elle a pourtant été totalement occultée par les marchés actions alors qu’elle affecte les marchés monétaires et obligataires. Le cessez-le-feu de 60 jours prévu dans le protocole d’accord signé en juin entre les deux parties a expiré lundi dernier. Cette échéance pourrait accroitre l’incertitude quant à l’évolution du conflit et peser sur les marchés actions. Malgré les tensions géopolitiques, le S&P 500 a affiché à ce jour 28 records de valorisation en 2026. La première semaine d’août a notamment été la plus performante depuis avril dernier pour le S&P 500 avec une performance de 3,58%.
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