Perspectives
& actualités.

On ne sait pas quand s’arrêtera le tourbillon Trump & Cie. Personne ne le sait, ni lui-même. Peut-être avec les prochaines élections « midterm » aux États-Unis de novembre 2026. En attendant, l’ensemble des décisions prises a l’immense mérite de réveiller l’Europe, et en premier lieu, l’Union Européenne. Sans attendre le retour de Donald Trump à la Maison Blanche, le vieux continent s’est vu proposer pour son sursaut économique la feuille de route du rapport Draghi publié en septembre 2024. 

Par Sébastien Cavernes, CIO Edmond de Rothschild Gestion (Monaco).

Edmond de Rothschild Corporate Finance a accompagné les actionnaires du Groupe Roof dans le cadre d’une levée de fonds de 20 M€ en equity, afin d’accélérer le développement de sa plateforme de résidences étudiantes nouvelle génération.

Edmond de Rothschild Corporate Finance a accompagné les actionnaires de Keys REIM dans le cadre de la cession du Groupe à ATLAND.

Edmond de Rothschild annonce le recrutement d’Eric de Tessières comme Group Chief Sustainability Officer. Rattaché à Cynthia Tobiano, Deputy CEO d’Edmond de Rothschild, Eric a pris ses fonctions le 7 avril. Il supervisera l'ensemble des initiatives de développement durable d’Edmond de Rothschild en gestion d'actifs et en banque privée. 

•    Les déclarations du « Liberation Day » de D. Trump ont accentué l'incertitude pour les marchés et la Fed, avec une série de droits de douane sur toutes les importations à l’exception du Canada  (déjà touché par 25 % de tarifs) et du Mexique.
•    Les premières estimations prévoient une contraction du PIB américain de -1,5 % et une hausse de l'inflation de +1,5 %.
•    En Europe, l’appréciation de l'euro face au dollar et la prévision de prix compétitifs sur les produits chinois en manque de débouchés sur le marché américain pourraient atténuer les impacts de ces mesures. 

Après 30 ans de mondialisation « heureuse », le monde a changé. Frappé par la pandémie, par le risque géopolitique et en proie à des cyberattaques quotidiennes, ses citoyens sont en quête de protection. Les perspectives boursières sont particulièrement attractives pour les entreprises exposées à la thématique de la sécurité, qui offrent aux investisseurs et à la population la résilience tant attendue.

Edmond de Rothschild Corporate Finance conseille les actionnaires de Bordeaux River Cruise dans le cadre d’un MBO, soutenu par Axio Capital et 123 IM.

EPISO 6, un fonds géré par Tristan Capital Partners, et son partenaire Edmond de Rothschild REIM, ont acquis un projet logistique d'environ 136 000 m² à Delta 3 - Dourges (région de Lille).

•    Les négociations entre les États-Unis et la Russie sur l'accord de cessez-le-feu restent bloquées par les sanctions occidentales dont la Russie demande la levée, entraînant des incertitudes sur l'inflation liée aux exportations de céréales.
•    Les États-Unis s'apprêtent à imposer des droits de douane supplémentaires sur le pétrole et les voitures étrangères, tandis que des inquiétudes persistent quant à l'impact de l'expulsion de 530 000 migrants sur l'offre et l'économie.
•    En Europe, l'indice IFO du climat des affaires en Allemagne montre un léger soutien grâce au plan de relance, mais les PMI indiquent une contraction du secteur manufacturier, tandis que le secteur des services déçoit.

Voici près de trois ans que la thématique de l’IA domine sans partage l’actualité des marchés financiers – avec une prolifération de contenus et d’analyses. Porter un jugement pragmatique sur son potentiel et ses avancements n’a pourtant jamais été aussi difficile.
Trois éléments permettent d’expliquer la confusion actuelle : d’une part la technologie progresse à une vitesse étonnante. Je me rappelle encore consulter en 2019, l’ouvrage « Architects of Intelligence : The truth about AI from the people building it », un recueil de 23 longues interviews des plus éminents spécialistes de l’IA. Force est de constater que les progrès récents ont pris tout le monde par surprise, y compris les dirigeants de Meta, Microsoft ou encore Elon Musk.

Les investisseurs ont été pris à contre-pied en ce début d’année : ils attendaient une baisse de la fiscalité des entreprises et un programme de déréglementation, ils se retrouvent avec le début d’une guerre commerciale. Les tarifs douaniers avaient été perçus comme un levier pour obtenir des concessions, pas comme un objectif prioritaire. Et le Président Trump prend officiellement de la distance avec la bourse, à la grande différence de son premier mandat. Une incompréhension profonde des investisseurs est en train de s’installer.