Perspectives
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Tout ça pour ça. Un mois à peine après sa nomination et quelques heures seulement après l’annonce de la composition de son gouvernement, Sébastien Lecornu a déjà remis sa démission et devient ainsi le seul Premier ministre de la 5ème République dont le gouvernement n’aura jamais vu le jour. Les réactions extrêmement virulentes à l’annonce de l’équipe gouvernementale hier soir, que ce soit de la part des oppositions ou au sein même du Socle commun, n’ont guère laissé d’autre choix à Sébastien Lecornu et l’attention se focalise désormais sur Emmanuel Macron. Ce dernier avait étonné en nommant un de ses proches conseillers pour remplacer François Bayrou, là où beaucoup attendaient un signe d’ouverture vers d’autres partis, et force est de constater que les options qui s’offrent à lui sont désormais très limitées. 

•    Aux États-Unis, le shutdown risque de priver la Fed de la visibilité nécessaire sur le marché de l'emploi avant sa prochaine réunion de politique monétaire, mais de nouvelles baisses de taux sont néanmoins attendues.
•    En Europe, Christine Lagarde estime que les taux directeurs sont adéquats, des propos confirmés par les chiffres de l’inflation légèrement en hausse en zone euro. 
•    Le prix de l'or a atteint un record historique à plus de 3800 $/once, tandis que les cours du brut reculent, anticipant une hausse de production de l'OPEP+.

Edmond de Rothschild Asset Management ajoute une nouvelle expertise d'investissement à ses capacités existantes, avec le recrutement d'une équipe de gestion active quantitative. Dirigée par Bruno Taillardat, l'équipe comprendra deux gérants quantitatifs seniors, Xavier Marconnet et Frédéric Girod, qui seront rejoints par deux autres gérants et un analyste de recherche quantitative. 

Par Sébastien Cavernes, CIO Edmond de Rothschild Gestion (Monaco).

•    Les récentes décisions de Donald Trump ont ravivé les incertitudes, notamment l'augmentation des coûts de visas de travail H-1B à 100 000 dollars et l’annonce d’une nouvelle vague de droits de douane.
•    Les banques centrales de Chine et de Suisse ont fait le choix de maintenir leurs taux directeurs inchangés, en dépit du ralentissement économique et du faible taux d'inflation.  
•    Les attentes du marché concernant des baisses de taux de la Fed se sont atténuées, et les taux américains et européens sont nettement remontés.

-    Fort du succès de leur premier fonds dédié à la transmission managériale et capitalistique des PME, Edmond de Rothschild Private Equity et Trajan Capital (« Trajan ») sécurisent la levée d'un fonds successeur de 300 M€ largement sursouscrit.

-    Le premier fonds né de ce partenariat, qui innovait avec une stratégie inédite dédiée aux opérations de Management Buy-In (« MBI »), d’une taille de 110 M€, avait été Intégralement déployé entre mars 2020 et le printemps 2025, au travers de 10 opérations, dont 3 ont déjà été cédées.

•    La banque centrale américaine a décidé cette semaine de reprendre ses baisses de taux directeurs (-25 pb) mais ce sont surtout les projections des membres du FOMC qui ont retenu l’attention des investisseurs.
•    Cette configuration reste favorable à l’appétit pour le risque, comme en témoigne la progression additionnelle des indices actions.
•    Les statistiques économiques ont été décevantes en Chine cette semaine sans pour autant peser sur la performance des actions chinoises.

Avec la baisse de 0,25% de ses taux directeurs, la Réserve fédérale américaine (FED) a offert aux marchés financiers ce qu’ils attendaient depuis plusieurs mois.

Vendredi 12 septembre, Fitch a abaissé la note souveraine de la France de AA- à A+. L’agence motive cette décision par un déficit persistant, une dette publique déjà à 114 % du PIB et susceptible d’atteindre 132 % en 2034, et par une instabilité politique chronique. À ce niveau, la France se rapproche des ratios italiens, attendus à 135 %, tout en s’écartant d’économies comme l’Espagne ou la Belgique dont les trajectoires apparaissent plus stables. Ce déclassement ne place pas la France dans une situation de crise immédiate, mais il consacre la perception d’un affaiblissement relatif.

Edmond de Rothschild Real Estate Investment Management (REIM) France acquiert deux immeubles de commerces essentiels en Allemagne, pour le compte de la SCPI Edmond de Rothschild Europa.

Le portefeuille comprend une surface locative de 14 700 m² et est entièrement occupé par le locataire Hellweg, enseigne fondée en 1971 et acteur national bénéficiant d’une implantation de plus de 100 magasins à travers le pays. Hellweg exploite les deux sites acquis depuis respectivement 29 ans et 25 ans et dispose d’un bail ferme résiduel de 19 ans.

Edmond de Rothschild annonce la nomination de Roxane Planas au poste de Directrice des Relations Extérieures Groupe. Cette création de poste s’inscrit dans la volonté de notre Maison de renforcer sa stratégie d’influence, sa visibilité et son dialogue avec l’ensemble de ses parties prenantes. Roxane Planas aura pour responsabilité de diriger les relations presse et relations extérieures du Groupe à l’échelle internationale et sur l’ensemble des métiers. Elle reportera à Pierre-Etienne Durand, Directeur de la Stratégie et de la Communication.

Edmond de Rothschild Corporate Finance conseille Frenchfood Capital lors de son entrée au capital de Sopano, acteur français de référence dans la conception, fabrication et la distribution d’étiquettes adhésives destinées à l’industrie agroalimentaire et à la grande distribution.